大卫·艾伦（汤姆·克鲁斯饰）是一位富有的年轻出版商，在事业和感情上都相当成功。然而，他的生活发生了巨大变化，当他与索菲亚（彼得·兰斯饰）相识后，两人陷入了一段复杂的感情关系。

一天晚上，大卫发生了一场可怕的车祸，导致他的脸部严重毁容。在康复过程中，他开始经历了一系列奇怪的事件，包括遭遇神秘的人物和出现幻觉。他发现自己置身于一个虚拟世界，他无法分辨现实和幻象之间的界限。

大卫找到了一位心理学家兼朋友贾宝特（彼得·萨斯加德饰），帮助他理清头绪并解开这个谜团。在他们的努力下，大卫逐渐揭示了一个叫作“梦工厂”的科技公司的存在，他们提供了一种名为“幸福梦”的虚拟现实体验。

随着剧情的发展，大卫渐渐发现了索菲亚和梦工厂之间的关系，以及他自己与整个事件的深刻联系。他必须面对自己的内心恐惧和过去的秘密，以寻找真相并找回自己的真实身份。